Inwestorzy indywidualni są dla nas bardzo ważni

Kolejna emisja obligacji kie-rowana jest do szerokiego grona inwestorów, w tym indywidualnych. Czy będziecie utrzymywać taką strategię w przyszłości?
Rafał Zdon: Budowanie relacji z inwestorami indywidualnymi jest dla nas istotne od początku funkcjonowania na rynku kapitałowym. Otwarta polityka komunikacyjna spółki, poza oferowanym oprocentowaniem, okresem odsetkowym czy terminem wykupu obligacji, to kluczowa kwestia mająca wpływ na bezpieczeństwo i stopę zwrotu z inwestycji w nasze papiery dłużne. Ponadto warunki emisji oferowanych przez nas papierów wartościowych zawsze były konstruowane w taki sposób, aby nawet inwestorzy z mniejszym kapitałem mieli możliwość wzięcia udziału w emisjach. Zaangażowanie inwestorów indywidualnych w nasze oferty m.in. pomaga nam lepiej zróżnicować model finansowania planu inwestycyjnego, daje dużą elastyczność, a także zwiększa siłę negocjacyjną przy finansowaniu bankowym.
Patrząc na warunki emisji obligacji serii CA, widać, że szczególnie doceniacie tych inwestorów, którzy już mają w portfelu Wasze obligacje ...
Wiesław Klimkowski: Inwestorzy indywidualni są dla nas bardzo ważni i podejmujemy wiele działań, żeby utrzymać dotąd zbudowane pozytywne relacje. Jednym z takich działań jest oferowanie preferencyjnych warunków przydziału dla grupy dotychczasowych obligatariuszy. Poprzez to działanie chcemy zapewnić naszym inwestorom stały dostęp do sprawdzonych inwestycji. 18 czerwca wykupimy obligacje serii AB wyemitowane pod koniec 2012 r. Chcąc dać tej grupie naszych obligatariuszy możliwość dalszego realizowania zysków z inwestycji, zastosowaliśmy mechanizm pierwszeństwa w obejmowaniu nowych obli-gacji.

Czy pozyskiwanie kapitału z emisji obligacji, których odbiorcami są w dużej mierze inwestorzy indywidualni, jest dla spółki bardziej opłacalne niż pozyskiwanie finansowania z innych źródeł?
RZ: Nasza strategia finansowania inwestycji zakłada zróżnicowanie źródeł finansowania. Oprócz emisji obligacji ważnym elementem jest finansowanie bankowe. Wykorzystujemy te dwa źródła w racjonalny sposób. Do tej pory w ramach dwóch poprzednich Programów Emisji Obligacji wyemitowaliśmy papiery dłużne o łącznej wartości 142 mln zł. W ubiegłym roku przeprowadziliśmy również z suk-cesem pierwszą publiczną emisję akcji, z której spółka pozy-skała środki w wysokości 52 mln zł.

Jakie są Państwa plany inwestycyjne na najbliższe kwartały?
RZ: Jesteśmy w trakcie realizacji planu inwestycyjnego na lata 2014-2017. Działania zaplanowane tylko na 2015 r. pochłoną około 130 mln zł. Niedawno zakończyliśmy prace nad jedną z najważniejszych inwestycji – elektrolizą membranową. Inne kluczowe inwestycje to m.in. rozbudowa zdolności wytwórczych tlenku propylenu oraz zwiększenie zdolności produkcyjnych polioli i systemów poliuretanowych.

Kończy się II kw. tego roku. Jakich wyników mogą spodziewać się inwestorzy?
WK: Rynek jak do tej pory nas nie zaskakuje. Konsekwentnie realizujemy strategię koncentracji na produktach specjalistycznych, która przynosi zamierzone efekty. Intensywnie realizujemy także kluczowe inwestycje. Konsekwencją zakończenia prac nad elektrolizą membranową był naturalny proces przełączenia systemów, a w efekcie wstrzymanie produkcji na instalacji na niespełna miesiąc. Tak jak zapowiadaliśmy, fakt ten miał wpływ na wyniki finansowe za I kw. i będzie miał wpływ na wyniki za II kw. br., chociaż już w mniejszym stopniu. Finalnie inwestycja pozwoli natomiast na znaczne zwiększenie zdolności produkcyjnych oraz ograniczenie o ok. 20 mln w skali roku kosztów zużycia energii elektrycznej. a (Opr. BMK)